Рынок украинских акций снизился на 3%, до конца года прогнозируют рост индекса потребительских цен на 18%, а денежная масса за июнь увеличилась на 1%.
Акции упали более чем на 3%, гривна потеряла 0,1% стоимости
Украинский рынок акций рухнул на 3% сразу на открытии. Рынок находился под значительным давлением в течение всего дня в связи с негативной динамикой по всем основным типам активов: европейским акциям, нефти, драгоценным и основным промышленным металлам. К концу дня индекс УБ упал на 3,8% до 940 пунктов, что почти на 40 пунктов ниже уровня закрытия пятницы. Индекс ПФТС потерял 3,4%, завершив день на отметке 392. Объем торгов на УБ составил 7 млн грн. Все компоненты индекса УБ закончили день падением, больше всех утратили Укрсоцбанк (-5,4%), Захидэнерго (-5,9%) и Центрэнерго (-6,2%). Хотя на рынке и произошло резкое падение, внутридневная волатильность была довольно низкой, что отражено в узком диапазоне торгов.
В понедельник межбанковский валютный рынок закрылся на уровне UAH/USD 7,7380-7,7525, что соответствует потере гривной 0,1% по сравнению с закрытием рынка в пятницу. НБУ, по сообщениям участников рынка, выходил с интервенцией по курсу UAH/USD 7,63-7,65. Рынок ждет новостей о работе миссии МВФ в Киеве, чтобы определиться с дальнейшим направлением движения.
Темпы инфляции ускорились в июне
По данным Государственного комитета статистики Украины, индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 1,1% м/м в июне. Индекс цен производителей (ИЦП) увеличился на 1,4% м/м.
Мнение Astrum: Июньский показатель ИПЦ оказался несколько меньше по сравнению с нашей оценкой. В соответствии с нашими ожиданиями, в июне наблюдался резкий рост цен на табачные изделия (на 19,7% м/м). Жилищно-коммунальные услуги также резко подорожали на 4,1% м/м, что отражает рост тарифов в Киеве. В то же время другие компоненты индекса выросли незначительно, что указывает на продолжающуюся слабость потребительского рынка в июне. Рост ИПЦ в июне немного ускорился в годовом выражении впервые с мая 2008 г. — на 0,3 п.п. до 15% г/г. Мы ожидаем ускорения роста ИПЦ в течение 2П09 и сохраняем наш прогноз роста ИПЦ в 2009 г. на 18% дек/дек.
В соответствии с нашими ожиданиями, рост ИЦП стал отрицательным в годовом выражении в июне. ИЦП снизился на 0,9% г/г. Единственным мощным драйвером роста цен в июне был скачок цен на бензин. Мы ожидаем, что рост цен производителей ускорится в 4Кв09. Мы сохраняем наш прогноз роста ИЦП в 2009 г. на 10,4% дек/дек.
Денежная база выросла на 3,9% в июне
По данным Национального банка Украины, монетарная база выросла на 3,9% м/м в июне. Денежная масса увеличилась на 1% м/м.
Мнение Astrum: Рост денежных агрегатов поддержан увеличением объема депозитов. Вклады физических лиц выросли на 2,7% м/м в июне. Однако депозиты предприятий продолжают сокращаться: они уменьшились еще на 1% м/м в июне. Мы по-прежнему считаем ситуацию с местной ресурсной базой банков крайне неустойчивой: рост вкладов может обратиться падением очень быстро. Например, недавняя девальвация гривны может спровоцировать такой поворот вспять.
Национальный банк существенно активизировал процессы рефинансирования в июне. Общие объемы рефинансирования за месяц составили 8,9 млрд грн. Мы связываем этот рост с кредитом в размере 3,8 млн грн, выданным Ощадбанку для финансирования оплаты импортированного в мае газа. С начала года НБУ выделил 55,8 млрд грн на кредиты рефинансирования. В то же время НБУ мобилизовал в июне 7,8 млрд грн путем продажи депозитных сертификатов (39,5 млрд грн с начала года).
Несмотря на рост м/м, общая тенденция динамики монетарных агрегатов указывает на продолжающееся замедление денежно-кредитной экспансии. Рост монетарной базы сократился на 2,1 п.п. до 22,4% г/г, в то время как рост денежной массы замедлился на 4 п.п. до 5,1% г/г. Несмотря на улучшение в июне, изменение депозитов стало отрицательным в годовом выражении, продемонстрировав снижение на 1,3% г/г. Мы ожидаем сокращение депозитов на 10% в 2009 г.
Обзор подготовлен сотрудниками Astrum Алексеем Блиновым и Константином Литвином
