Національному банку України не вдасться зупинити скорочення обсягів ЗВР без відмови від штучної підтримки курсу національної валюти. Про це йдеться у квартальному прогнозі Ukrainian Economic Trends Forecast, підготовленому аналітичною групою Da Vinci AG.
У документі наголошується, що продовження політики витрачання ЗВР для підтримки курсу гривні вкрай небезпечне в перспективі 2013 року, на який припадають значні виплати за зовнішніми зобов'язаннями України.
Аналітики підкреслюють, що вжиті Нацбанком заходи вже не можуть задовольнити ринок і скоротити витрати регулятора на підтримку курсу гривні. Введення жорстких заходів на валютному ринку з боку регулятора і надалі буде викликати протилежну очікуванням реакцію і стимулювати підвищений попит на придбання валюти. При цьому ключовим негативним трендом є зниження довіри до національної валюти.
У квартальному прогнозі підкреслюється, що ринок операцій на міжбанку в період з 2010 по 2012 рік за обсягами виріс майже в 3 рази. Це свідчить про те, що в умовах низької активності банківського сектора на ринку кредитування, він перейшов у сферу спекулятивних операцій на валютному ринку.
Аналітики Da Vinci AG відзначають, що на сьогоднішній день Україна йде у фарватері тренда, характерного для єгипетської економіки - стрімкого скорочення ЗВР ЦБ Єгипту для підтримки курсу єгипетського фунта в умовах неможливості виконання умов МВФ для отримання фінансової допомоги з причин соціальних ризиків.
"Вважаємо, що єгипетський сценарій є сьогодні ефективною моделлю для подальшої корекції валютної і фінансової політики України", - відзначають у компанії. "При оптимістичному сценарії розвитку ситуації рівень ЗВР до кінця 2013 року може скласти близько 20 млрд. дол. В разі песимістичного сценарію, він перетне психологічну позначку нижче 20 млрд. дол", - говориться в прогнозі.
